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华尔街对2019年美股预测纷纷出炉 应该听谁的?

时间:2018-12-14 02:01来源:未知 作者:站长 点击:
如果说2018年的美国股市还有什么是能够预测到的话,那就是它的不可预测性。 MarketWatch刊文称,尽管这样的描述其实对于任何一个年头都适用,但是2018年还是格外切题这一年当中,道

  如果说2018年的美国股市还有什么是能够预测到的话,那就是它的不可预测性。

  MarketWatch刊文称,尽管这样的描述其实对于任何一个年头都适用,但是2018年还是格外切题——这一年当中,道指、标普500指数和纳指都全年持续不断地爆发各种上涨和下跌的重大行情,使得预言家们的日子尤其难过。

  比如,瑞士信贷的高勒布(Jonathan Golub)依然牛气冲天,重申自己为标普500指数确定的3350点2019年年底目标点位。相反,摩根士丹利的威尔森(Michael Wilson)却只做出了2750点的预测,与他今年年底的目标点位预期持平,意味着在他看来,股市这两年都会是原地踏步。

  现在,伴随越来越多人都在发布自己的2019年预期,回顾一下他们的2018年预期就颇为必要了。大家不妨来看看,到底都有谁准确预见到了市场2018年的发展方向,而谁脱靶到了不靠谱的地步?

  除了那些大投资银行之外,一些重量级的市场人物也值得大家去关注。这些预测当中有些是准确的,有些注定失败,而还有些需要等到年底才能确定。当大家研究是否采信某位专家的2019年预期时,了解一下他们今年的预测表现,显然是很有帮助的。

  下面就是今年曾在MarketWatch登场的专家预期的汇总,是好,是差,还是有待观察。

  1月间,全球最大对冲基金桥水的掌门人达里奥(Ray Dalio)高调彰显自己的乐观立场,说如果投资者在2018年选择了现金部位,那么他们“将会发现自己干了大傻事”,因为将有“爆炸式涨势”发生,让道指、标普500指数和纳指攀上新高。“我们目前正处在绝佳的时间段。通货膨胀并不是问题。”他说,“增长情况良好,一切都很棒,还有经济刺激和税法改革的额外利好。”

  说起来,今年股市确实涨了一些,但是道指和标普500指数从达里奥发言时到现在,都下跌了大约7%。现在距离年底已经不远了,几乎可以肯定“爆炸式涨势”云云的预言注定要落空了。

  今年刚开年,Miller Value Partners的创始人米勒(Bill Miller)就强调投资者必须为大涨做好准备。“十年期国债收益率将涨过2.6%,向着3%奔去,我认为将再度上演类似2013年那样的融涨场景,那次市场可是涨了30%的。”2013年,债券投资开始让人们亏钱,迫使他们撤出债券基金,转向股票基金。近一年时间过去,米勒的融涨预言看上去和达里奥一样糟糕。

  2月26日,MarketWatch报道称,高盛做出预测,称如果十年期国债收益率达到4.5%——看上去可能性极低——则股市可能最大下跌25%。他们的基本预测是,2019年底时,十年期国债收益率为3.25%,但是也没有排除其他极端的可能性。11月间,十年期国债收益率一度达到了3.2%,但之后就回撤到了2.9%以下。于是乎,自然也就谈不上股市下跌25%的问题了。

  CFRA的斯托瓦(Sam Stovall)3月下旬时说,在经历了今年年初的下跌之后,一直被诟病过于昂贵的标普500指数看上去情况好了不少。当时,指数的点位相当于未来一年盈利预期的16.6倍,只是略高于2000年以来16.4的平均水平。于是,在指数只是略高于2600点时,斯托瓦为其确定了3000点的十二个月目标点位。

  “我们相信,盘整已经基本结束,现在正在回归平均水准。”斯托瓦当时这样说道。几个月后,7月下旬,标普500指数结束盘整,涨至2850点左右——尽管从未到达过3000点的目标点位,在时近年底的现在,它也不到2700点。只是,就短期而言,他的预测还是不错的。

  今年夏季中期,在一波下跌当中,金价刷出了近一年的新低,于是True Contrarian投资通讯的卡普兰(Steven Jon Kaplan)预言说,当金价达到1244美元左右时,长期遭受折磨的黄金将迎来反弹,而“大多数美股将进入熊市”。与此同时,那些黄金相关企业的股票也将闪光。他的预测并没有在夏季应验,但是美股12月的动荡确实为黄金带来了一点利好,后者在8月跌破1200美元后,现在已经涨到了1247美元。

  Market Anthropology博客的斯瓦茨(Erik Swarts)8月2日断言,眼下的大规模股票解锁局面和七年前白银曾经经历的一幕非常相似。“将有很多人对股票说一句长期性的再见了。”他写道,“如果局面的发展能够一直证明这样的判断确有先见之明,那么美股现在应该是处于开始于4月的背驰上涨的尾部。”接下来,股市在10月下跌,被其言中。顺便说一下,白银今年下跌了17%以上。

  Guggenheim首席投资官、最优秀的债券基金经理人之一米纳德(Scott Minerd)10月下旬说,在短短几个月,乃至几周内,美股就将迎来可以高达20%的涨势。“我想,我们是正在经历一场经典的季节性调整。”不过,他同时也警告说,好日子不会长久,到了2020年,联储的加息周期结束时,美股将下跌最多50%。

  11月2日,著名技术分析师阿坎波拉(Ralph Acampora)发布了严重警告:“从技术分析的角度看来,股市所遭受的技术面损害要比大家所谈论的严重得多。”他还说,所谓FANG股票的暴跌正是明显的证据,说明牛市正遭到恶性病毒的侵袭。

  阿坎波拉还说,他相信,整体而言,股市将跌进熊市,而且当前的市场动态其实和1987年大崩盘前夕惊人相似——那一次,道指在当年10月19日骤跌了22.6%。

  The Slope of Hope的奈特(Tim Knight)在11月上旬预言说,今年将惨淡收场,而且他还给出了路线图。“也许会发生严重的政治危机,也许吞噬整个世界的债务危机将开始上演。不管怎样,都将有极为可怕的抛售行情发生,让秋季发生的一幕相形见绌。”

  12月确实发生了一些不小的下地,但是随后都有强势反弹,确保局面没有失控。诚然,道指12月第一周就损失了4.5%,为2008年以来最糟表现,但是还说不上“极为可怕”。

  赫斯曼(John Hussman)并没有给出明确的时间线月初,他确实毫不含糊地表示,相信由于联储过去超级宽松的货币政策已经在市场上留下了极为危险的“陷阱”,标普500指数将发生大跌,最终跌落到1000点以下。现在,要判断他的正确与否还为时过早,但是想一想都让人不寒而栗。

  正如大家所见,专家们2018年的预测表现可谓参差不齐。2019年,其实也同样难以预测——这也是当前唯一准确的预测。

(责任编辑:站长)
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